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  • 000558资金流向杨德龙:投资者应站在机构一边 上市公司要正确看待市值管理
  • 来源:东方财富网 2021-01-25 22:34:15 编辑:Andy
  • 摘要:【000558资金流向杨德龙:投资者应站在机构一边 上市公司要正确看待市值管理】2021年资本 市场 有哪些投资机会,资本市场下一个30年又有怎样的趋势?由青海视界直播、上海市股份 公司 联合会主办的《2021资本市场论坛》于1月18日晚间在腾讯财经开启,连续5场......
  • 000558资金流向杨德龙:投资者应站在机构一边 上市公司要正确看待市值管理

      2021年资本市场有哪些投资机会,资本市场下一个30年又有怎样的趋势?由青海视界直播、上海市股份公司联合会主办的《2021资本市场论坛》于1月18日晚间在腾讯财经开启,连续5场高质量的主题讨论,21位重磅嘉宾将围绕全球经济挑战与产业链重构、新格局重塑发展新趋势等话题进行多元探讨。

      1月21日,在主题为“资本市场下一个30年”的论坛上,中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏,前海开源首席经济学家杨德龙,知名证券维权律师、上海久诚律师事务所主任、首席合伙人许峰分别中国资本市场过去的成长历程,到未来的发展规划进行了深度分析和解读。

      作为资深的投资人,前海开源首席经济学家杨德龙在分享环节中介绍称,自己从06年北大毕业入行到现在,整整经历了15年,亲身经历了中国资本市场的重大变革和变化。

      股权分置改革对推动中国股市进入大牛市有重大关联

      2006年-2007年,中国股市进入新一轮牛市,杨德龙认为这与股权分置改革有重大关联。

      杨德龙认为,股权分置改革理顺了大股东和中小股东的关系,让大股东和小股东的利益一致,令股东开始重视上市公司的市值和中小股东的利益,“这是一个划时代的变革”,正是股权分置使得A股市场逐步走向成熟市场。他分享了自己当时在南方基金工作时亲身经历的案例,“机构代表投资者去和上市公司进行对价谈判,通过10送2、10送3的方式,向流通股股东让利,令非流通股变成流通股。”杨德龙介绍称,当时所在南方基金投研团体提出的,通过送权证来进行对价的创新方案取得了很大的成功,“催生了一轮非常牛的权证行情。”

      牛熊市都投资者都是最好的学习阶段

      牛市,让投资者尝到了参与资本市场的红利,同样也是投资者教育的重要阶段,“2006年至2007年的那轮牛市可以说是全民牛市,让股市真正深入人心,让每个老百姓都知道了什么是股票,什么是基金。”熊市,同样是投资者学习和自我提升的关键时期,杨德龙表示,随后2008年世界性的次贷危机,牛市就此终结,进入大熊市阶段,正是这次牛熊转变,让广大投资者受到了很好的风险教育,当时很多投资者还没有树立价值投资理念,直到2015年股市大跌,投资者逐渐开始在股市的大幅波动中建立了投资价值的认知。“对于A股市场的成长,长远来看,2015年的市场大幅波动让广大投资者认识到,只有买好公司、好股票才能真正分享企业的增长,所谓的炒消息、炒概念最后都会亏得血本无归;而另一个教训,就是千万不要加杠杆”,杨德龙说。

      严格执行退市制度实现优胜劣汰

      和股份分置改革相比,杨德龙认为新《证券法》的实施是一个划时代的事件。

      杨德龙提到,全面推行注册制,让更多优质企业、新经济企业得以上市;而严格执行退市制度,又让绩差公司能够及时退市,从而实现了优胜劣汰,“使得真正的好公司能走出长期的牛市走势,而差的公司再也回不来了。”

      杨德龙还重点提及了正在考虑设立的证券集体诉讼制度,以及将内幕交易纳入刑法修正案等举措,“这些都是为A股市场的成熟保驾护航。未来十年,是投资者真的能够在A股市场获得好的回报的十年,一定要买好公司、买好基金。”杨德龙表示。

      投资者应站在机构同一边,坚持价值投资

      杨德龙认为,A股市场正式进入了机构投资者时代,机构投资者的占比已超过了50%,成为了市场的主导,这表明机构已拿到定价权,即拿到定价权的机构持有的20%的股票在不断创新高,而散户追捧的80%的股票,却在不断下跌。因此普通投资者应该与机构站在同一边。“机构的选股方法基本上是类似的,通过财务数据、行业发展、未来的成长性等进行定价,因而大家最后选出来的公司也是类似的。”在杨德龙眼里,价值投资已经成为A股最主流的投资理念。“越来越多投资人认识到只有坚信价值投资,只有做好公司的股东才会实现财富的增值。”

      那么,该如何寻找价值投资机会?

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